NOMBRE DEL CURSO : FINANZAS II
SIGLA : EAA -321A
CRÉDITOS : 12
REQUISITO : EAA - 220A
I. DESCRIPCIÓN DEL CURSO
Este curso estudia las decisiones financieras de individuos y empresas, y tambien el
comportamiento de los mercados de capitales, basandose en un analisis riguroso de
modelos financieros, y tambien en aplicaciones practicas de los mismos. El enfasis del
curso es conceptual.
II. OBJETIVOS
Proveer herramientas que permitan comprender, analizar e interpretar problemas
financieros mediante el uso de modelos simplificados. Con dichas herramientas al final
del curso el alumno debera ser capaz de:
1. Analizar y comprender el comportamiento de los distintos agentes del mercado
de capitales.
2. Establecer las caracteristicas que determinan el equilibrio entre los precios de los
distintos activos que se transan en el mercado de capitales.
3. Clasificar los factores que inciden en la determinacion del valor de los
instrumentos financieros y empresas.
4. Dise?ar estrategias de inversion y politicas financieras adecuadas para diferentes
situaciones de riesgo y retorno.
III. CONTENIDOS
1. Teoria de Inversiones.
1.1. Mercado de Capitales.
1.2. Decisiones bajo incertidumbre.
1.3. Equilibrio en el mercado de capitales.
1.4. Teoria de mercados eficientes.
1.5. Evidencia y limitaciones de las teorias tradicionales.
2. Teoria de Finanzas Corporativas.
2.1. Crecimiento y Modelos de Valoracion bajo Certeza.
2.2. Politica de dividendos.(analisis del caso con y sin imperfecciones).
2.3. Politica de financiamiento y costo de capital (analisis del caso con y sin
imperfecciones).
2.4. Evidencia y limitaciones.
3. Topicos Avanzados para Finanzas Corporativas.
3.1. Determinacion de precios por arbitraje.
3.2. Estructura de tasas de interes.
3.3. Mercados de Futuros: financieros y de productos.
3.4. Teoria de Opciones: modelos de valoracion y estrategias.
IV. BIBLIOGRAFIA BASICA
1. Texto(s) Guia(s):
Bodie, Kane y Markus. Investments. Third Edition. IRWIN. 1996.
Copeland, T. E. & Weston J. F. Financial Theory and Corporate Policy. Addison-
Wesley Publishing Co. 1988.
Ross, Westerfield y Jaffe. Corporate Finance. Fourth Edition. IRWIN, 1996.
Para repaso:
Walker, E. Decisiones Bajo Incertidumbre: Un Marco Conceptual (Utilidad esperada,
Valor de la informacion y el Enfoque Bayesiano), Trabajo Docente, 190-01, Escuela
de Administracion, Pontificia Universidad Catolica de Chile.
Introduccion a la Hipotesis de Mercados Eficientes, Trabajo Docente, 190-02, Escuela
de Administracion, Pontificia Universidad Catolica de Chile.
2. Articulos:
El curso tiene como complemento importante el estudio de un conjunto de articulos de
actualidad, publicados por revistas de prestigio academico en el ambito internacional.
Muchos articulos ya estan resumidos y debidamente integrados en los libros de texto
sugeridos, pero vale la pena destacar los siguientes.
Fama, Eugene F.; French, Kenneth R. (1992) The Cross-Section of Expected Stock
Returns. Journal of Finance, Vol. 47, N? 2, June, pp. 427-465.
Modigliani, Franco y Merton Miller (1961). Politica de Crecimiento, Dividendos y
Valoracion de Acciones. Journal of Business, Oct. 1961. Traduccion.
Roll, R., 1977, A Critique of the Asset Pricing Theory's Tests Part 1: On Past and
Potential Testability of the Theory, Journal of Financial Economics 4, 129-176.
3. Articulos complementarios: aplicaciones relacionadas en el ambito nacional:
Hernandez, Leonardo. Sociedades Anonimas: ?Abiertas o Cerradas? Revista de
Administracion y Economia UC. Invierno, 1992.
Hernandez, L. y E. Walker. Estructura de Financiamiento Corporativo en Chile (1978-
1990). Estudios Publicos N?51. Invierno, 1993.
Lefort, F. Y E. Walker. La Estructura de tasas de interes Reales en Chile. Mimeo.
Marshall , P. y E. Walker (1998). El dia a dia de los precios de las acciones chilenas:
un estudio empirico para el periodo 1989-1996. Documento de Trabajo 01-98.
Transmision de Informacion y Dependencia Serial en el Mercado Accionario Chileno.
Mimeo.
Maturana, G. y E. Walker (1999). Rentabilidad, comisiones y desempe?o en la
industria de fondos mutuos chilenos. Estudios Publicos, CEP, N?73 Verano, 1999, pp.
293-334.
?Crean Valor los Fondos Mutuos Chilenos?. Mimeo.
Walker, E. (1993a). Desempe?o Financiero de las Carteras de Renta Fija de los
Fondos de Pensiones en Chile. ?Ha Tenido Desventajas ser Grandes? Cuadernos de
Economia, A?o 30, Abril N? 89, p. 1-34.
Walker, E. (1993b). Desempe?o Financiero de las Carteras Accionarias de los Fondos
de Pensiones en Chile. ?Ha Tenido Desventajas ser Grandes? Cuadernos de Economia,
A?o 30, Abril N? 89, p. 35-76.
